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Tele Atlas marktneutral
25.03.2002
Independent Research
Die Analysten von Independent Research stufen die Aktien der Tele Atlas N.V. (WKN 927101) auf "marktneutral" ein.
Tele Atlas habe im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Umsatz von 70,9 (60,9) Mio. Euro erzielen können. Das EBITDA sei auf 4,6 (12,5) Mio. Euro und das EBIT auf -24,2 (-8,5) Mio. Euro zurück gegangen. Der Jahresfehlbetrag habe sich auf 18,9 (6,1) Mio. Euro erhöht, was einem EpS von -0,50 (-0,19) Euro entspreche.
Der Ausbau des operativen Verlustes beruhe auf gestiegenen Aufwendungen in den Bereichen Marketing und Vertrieb, Produktentwicklung und Kosten im Rahmen der Umstrukturierung in Europa. Erfreulich sei die zügige Umsetzung des Datenbankaufbaus in Amerika. Aufgrund der bisherigen positiven Entwicklung veranschlage Tele Atlas nunmehr für den Aufbau dieser Datenbank anstatt 250 Mio. Euro jetzt 190 Mio. Euro.
Entscheidend für Tele Atlas werde sein, wie schnell eine ausreichende Basis von Navigationssystemen von seinen Partnern abgesetzt werden könne, für die dann zusätzliche Upgrades und Dienstleistungen verkauft werden könnten. Bedeutsam für das Unternehmen werde es weiterhin sein, das defizitäre US-Geschäft profitabel zu machen und damit mit dem Hauptkonkurrenten Navtech auf dessen Heimatmarkt in Konkurrenz treten zu können. Die weiterhin schlechte Ertragslage des Unternehmens solle bei einem Investment zur Vorsicht mahnen.
Bei Independent Research sieht man derzeit noch mehr Risiken als Chancen und erwartet in den kommenden Monaten nur einen marktneutralen Verlauf der Tele Atlas-Aktie.
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